春節假期剛剛結(jie)束(shu)，市場迎來2024年(nian)(nian)首次降息。5年(nian)(nian)期貸(dai)款市場報價利率（LPR）大(da)幅下降傳遞(di)出貨幣政策穩增長、促(cu)發展的明確(que)信號，助力2024年(nian)(nian)經濟實現良(liang)好開局和(he)持(chi)續回升。
2024年首次降息超預期 市場反應積極
2月20日，中(zhong)國人民銀行(xing)授權全國銀行(xing)間同(tong)業(ye)拆借中(zhong)心公(gong)布，1年(nian)期(qi)LPR為3.45%，維持不變；5年(nian)期(qi)以上LPR為3.95%，較(jiao)前(qian)值下(xia)行(xing)25個基點。
專家(jia)普(pu)遍(bian)表示(shi)，在當(dang)前宏觀經濟恢復(fu)勢頭并不穩固(gu)、經營主(zhu)體(ti)信(xin)心和(he)預(yu)(yu)期較弱的(de)情(qing)況下，降息有助于(yu)推動(dong)降低(di)實(shi)體(ti)經濟融資成本，進而進一(yi)步(bu)提振市場(chang)信(xin)心和(he)預(yu)(yu)期。
市場對(dui)此反(fan)應積極：“LPR實施非(fei)對(dui)稱(cheng)降息，5年(nian)(nian)期(qi)以上LPR降幅超出市場預期(qi)！”在中國社會(hui)科學院世界經(jing)(jing)濟與(yu)政治研(yan)(yan)究(jiu)所(suo)全球宏(hong)觀經(jing)(jing)濟研(yan)(yan)究(jiu)室主任肖立晟看來(lai)，此次5年(nian)(nian)期(qi)LPR下(xia)調(diao)幅度，為(wei)2019年(nian)(nian)8月我國LPR形成機制改革以來(lai)最大。
“LPR實(shi)施非對(dui)稱下調，5年期(qi)(qi)以(yi)上LPR降幅超出市(shi)場預期(qi)(qi)。”中國民(min)生銀行首(shou)席經(jing)濟學家溫彬(bin)說，此次長(chang)期(qi)(qi)限(xian)LPR下行較(jiao)多，1年期(qi)(qi)和5年期(qi)(qi)以(yi)上LPR之(zhi)間的利(li)差收(shou)窄至(zhi)0.5個百(bai)分點，有利(li)于提高利(li)率(lv)政策的協同性，提升金融資源(yuan)配(pei)置(zhi)效率(lv)。
上海金融與發展(zhan)實驗室主任曾剛評價，此次LPR調降的(de)“針對性(xing)”更強。1年期LPR保持不變，有(you)助于緩解銀行息差下降壓力，同時為(wei)5年期以上LPR下降創造更大的(de)空(kong)間。
為何選(xuan)擇此時(shi)降(jiang)(jiang)息？“今年(nian)1月份，央行(xing)宣布(bu)降(jiang)(jiang)準50個(ge)基點為銀行(xing)降(jiang)(jiang)低了一定資(zi)金成(cheng)本，同時(shi)很多國內銀行(xing)在2023年(nian)下半年(nian)已經(jing)陸續下調(diao)了存款(kuan)利率(lv)，這兩者(zhe)均(jun)有助于降(jiang)(jiang)低銀行(xing)的整體資(zi)金成(cheng)本，為本次(ci)維持MLF利率(lv)不變的情(qing)況(kuang)下調(diao)降(jiang)(jiang)5年(nian)期以上LPR奠定了基礎(chu)。”瑞銀亞洲經(jing)濟研究主管及首席中國經(jing)濟學家汪(wang)濤表示。
央行(xing)在(zai)近期(qi)的(de)(de)貨幣政策執行(xing)報(bao)告(gao)中已明(ming)確指出鼓(gu)勵銀行(xing)降(jiang)低貸(dai)款利率(lv)(lv)，去年(nian)12月底的(de)(de)中央經濟(ji)工作會(hui)議(yi)也指出要降(jiang)低實體經濟(ji)的(de)(de)整體融(rong)資成本(ben)。在(zai)本(ben)次下調(diao)LPR之前，央行(xing)在(zai)2024年(nian)1月25日下調(diao)了(le)(le)再貸(dai)款和再貼現利率(lv)(lv)25個(ge)基(ji)點。近幾個(ge)月債(zhai)券市場已充分反映了(le)(le)政策利率(lv)(lv)下調(diao)的(de)(de)預期(qi)，10年(nian)期(qi)國債(zhai)收益率(lv)(lv)從2023年(nian)三季(ji)度(du)的(de)(de)2.7%以上已下行(xing)約(yue)30個(ge)基(ji)點至本(ben)周的(de)(de)2.43%。
居民購房還貸成本有效降低 企業信貸環境進一步改善
5年期(qi)貸款(kuan)市場(chang)報價利率（LPR）大幅下降，將(jiang)對居(ju)民和企業部門帶來哪(na)些(xie)影(ying)響？
自2019年LPR改革以來，LPR已經成為我國商業(ye)銀行貸款(kuan)的定(ding)價基準(zhun)。其中，5年期以上LPR是絕大(da)多數個人(ren)住(zhu)房貸款(kuan)利率(lv)的定(ding)價“錨”。
“此次降(jiang)息，首(shou)先(xian)傳遞(di)出(chu)提振居民(min)住房(fang)(fang)(fang)消費、促進房(fang)(fang)(fang)地產市場平穩發(fa)展的強烈信號。”招聯首(shou)席研究員董希淼指出(chu)，5年期以上LPR下(xia)降(jiang)之后，居民(min)房(fang)(fang)(fang)貸(dai)利(li)(li)息支(zhi)出(chu)將(jiang)減少(shao)。對存(cun)量房(fang)(fang)(fang)貸(dai)而(er)言，房(fang)(fang)(fang)貸(dai)利(li)(li)率將(jiang)在(zai)重定價日之后進行調整(zheng)；對新增(zeng)房(fang)(fang)(fang)貸(dai)而(er)言，預計多(duo)數銀行將(jiang)在(zai)本(ben)次LPR基礎上保(bao)持加(jia)點不變，進而(er)降(jiang)低(di)新增(zeng)房(fang)(fang)(fang)貸(dai)實際利(li)(li)率。
記者獲悉，上海多家(jia)銀(yin)行當日同步更新了(le)房(fang)貸(dai)利(li)(li)(li)率，其中首套(tao)房(fang)貸(dai)利(li)(li)(li)率調至(zhi)(zhi)3.85%，二套(tao)房(fang)貸(dai)利(li)(li)(li)率為4.15%至(zhi)(zhi)4.25%。按照商業貸(dai)款100萬元(yuan)、年限30年、等額本息的方式(shi)計(ji)算，不考慮加(jia)點情況(kuang)下(xia)，此次(ci)5年期以上LPR下(xia)調將為購房(fang)者節省利(li)(li)(li)息超5.2萬元(yuan)；等額本金(jin)方式(shi)節省利(li)(li)(li)息近3.8萬元(yuan)。
5年期(qi)(qi)(qi)以上LPR大(da)幅下降，還將降低企(qi)(qi)（事）業(ye)單(dan)位中長期(qi)(qi)(qi)貸款利率，進一步激(ji)發企(qi)(qi)（事）業(ye)單(dan)位中長期(qi)(qi)(qi)貸款需求。以制造(zao)業(ye)企(qi)(qi)業(ye)為(wei)例(li)，“降息后，不僅能夠(gou)提升(sheng)企(qi)(qi)業(ye)科技創(chuang)新(xin)的能力和意愿(yuan)，更有助于新(xin)質生(sheng)產力加(jia)快(kuai)發展。”肖立晟表示。
降(jiang)低利率(lv)也有利于長期貸款占比較高(gao)的國家(jia)重大(da)項(xiang)目(mu)、基礎設(she)施建設(she)，也有助于減輕地方(fang)債務利息支出壓力。
此(ci)次LPR調降也體(ti)現出政策的延續性。在當前有效需(xu)求不足和預(yu)期(qi)(qi)偏(pian)弱(ruo)的情(qing)況下，我國貨幣政策加(jia)大逆周期(qi)(qi)調節力(li)度，前置(zhi)發力(li)。自(zi)今年初以來，我國已先后下調再(zai)貸款再(zai)貼現利(li)率(lv)和法定存款準(zhun)備金率(lv)。
董希(xi)淼(miao)表示(shi)，未(wei)來我國貨幣政(zheng)策加大(da)(da)實施的空間(jian)仍然較大(da)(da)。“預(yu)計下(xia)一(yi)階段，人民銀行將繼續(xu)(xu)降(jiang)低(di)政(zheng)策利率(lv)，進(jin)一(yi)步降(jiang)低(di)實體經(jing)濟融資(zi)成本，為經(jing)濟加快(kuai)恢(hui)復和持(chi)續(xu)(xu)回升創造更加適(shi)宜的貨幣金融環(huan)境。”
此(ci)外(wai)，溫(wen)彬表示，此(ci)次非對(dui)稱下調有(you)助(zhu)于國內(nei)(nei)貨幣政策(ce)更好(hao)“以(yi)我為主(zhu)、兼顧內(nei)(nei)外(wai)均衡”。“此(ci)次LPR報價操(cao)作(zuo)既保持了對(dui)實體經濟(ji)(ji)合(he)理的(de)支持力度，又提(ti)高了應(ying)(ying)對(dui)外(wai)部沖擊(ji)的(de)韌性與(yu)政策(ce)的(de)自主(zhu)空間。目前保持較低的(de)利率水平，有(you)助(zhu)于鞏固(gu)經濟(ji)(ji)回升向好(hao)態勢，未來(lai)貨幣政策(ce)應(ying)(ying)對(dui)各種(zhong)沖擊(ji)和挑戰也(ye)仍有(you)空間。”
資(zi)訊(xun)編輯(ji)：劉(liu)佳(jia)惠 021-26093916
資訊監督：樂衛揚 021-26093827
資(zi)訊(xun)投(tou)訴：陳杰 021-26093100
免責聲(sheng)明：Mysteel發布的原(yuan)創(chuang)及轉(zhuan)載(zai)內容，僅供客戶(hu)參考，不(bu)作(zuo)為決(jue)策建(jian)議。原(yuan)創(chuang)內容版權(quan)歸Mysteel所有，轉(zhuan)載(zai)需(xu)取得(de)Mysteel書面授權(quan)，且Mysteel保留(liu)對(dui)任(ren)何侵權(quan)行(xing)為和(he)有悖原(yuan)創(chuang)內容原(yuan)意(yi)的引用行(xing)為進行(xing)追究的權(quan)利。轉(zhuan)載(zai)內容來(lai)源于網絡，目的在(zai)于傳遞更(geng)多信息，方便(bian)學習與(yu)交流，并不(bu)代表Mysteel贊同其(qi)觀點及對(dui)其(qi)真實性、完整(zheng)性負責。申請授權(quan)及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理(li)。
<bdo id='JXFEy'></bdo><ul id='iv2mG'></ul>